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基金中的最大回撤是什么意思?

佚名 2020-01-03

  基金的預期年化收益受多方面因素影響,作為投資者需要了解相關理財知識,在關鍵時刻能夠減少資金虧損,那基金中的最大回撤是什么意思?

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  基金中的最大回撤是什么?

  基金投資者除了關注基金管理人的預期年化收益創造能力之外,也需關注風險控制能力,而最大回撤是一個非常好的衡量指標。最大回撤是指基金凈值曲線峰頂到谷底最大的幅度,該指標考驗了基金經理對于風險和趨勢的把握能力。

  不過,僅用基金的最大回撤來衡量一只產品的優劣是不全面的,基金的最大回撤受到所經歷的市場環境、基金經理投資理念等多方面影響。回撤并不可怕,重要的是回撤后凈值是否能起死回生。

  回撤影響因素:

  私募基金管理人控制回撤的方式主要有選股、對沖及倉位控制三種。選擇有安全邊際的股票是控制回撤的第一要務。A股散戶占比較大,整體市場情緒波動較為劇烈,任何概念和主題,無論真假,只要夠新夠炫,就能在短期內炒翻天,但爆炒之后往往就是暴跌。擊鼓傳花的游戲對于手腳不快的投資者而言無疑是一場災難。因此諸如淡水泉、高毅等機構崇尚逆向投資,注重安全邊際,深度調研并以“蘿卜價格買人參”,從而避免了鼓聲停止后幾乎必然的驚慌失措。

  當基金經理堅信所持股票的價值,一旦面臨系統性風險之時,運用股指期貨進行對沖幾乎是最好的風控方式。股災之中各類型股票泥沙聚下,股指期貨運用又受到限制,倉位控制成了控制回撤的最后一道閥門。

  私募基金凈值出現較大的回撤,并不能完全歸咎于風控體系出現問題,在極端惡劣的市場下,精選個股的私募基金會比較吃虧,他們不會像趨勢派的基金經理那樣依據市場的漲跌而進行加減倉操作,從而凈值會暫時地出現大幅回落。然而,在下跌過后,基金的反彈能力,也就是基金經理所選股票到底是被錯殺還是基本面不佳決定了基金今后的命運。雖然對于精選個股的私募基金,凈值回撤較大是硬傷,但卻不是致命傷。真正的致命傷是承受了精選個股的大回撤,卻未享受到精選個股的大漲幅。

  總之,波動不是風險,選錯股票才是真正的風險。

  不管怎么定義,至少這兩點是目前的主流認識:

  1.最大回撤越小越好;

  2.回撤和風險成正比,回撤越大,風險越大,回撤越小,風險越小。

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